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上市公司财务报表都有哪些看点

    恰巧,我的一个很好的朋友,在一家上市公司担任CFO,关于阅读上市公司财报,我给大家提供3种方法,仅供参考:

    第一,抓大放小

 

    就是我们要抓住财报里面的主要问题,不要在一些鸡毛蒜皮的数据上浪费时间,这样可以提高我们的阅读效率。

 

    那什么是重点问题呢?

 

    比如公司创造利润的方式以及利润发生变化的主要原因,这就是你阅读财报的底层逻辑,如果这家公司的主营业务大幅增长,而公司毛利润没有明显下降,那就说明这家公司主营对公司的利润产生了正面的影响,反之则是负面影响。

 

    注意,这个时候,我们还要结合这些贡献是否能够支撑公司当期的净利润增长幅度,除了这些,公司在经营期间,如果支出费用大幅减少,或者投资收益大幅增加,或是所得税税率大幅下降也会对公司的净利润产生较大的影响。

 

    同时我们在阅读资产负债表的时候,首先要看公司资产分布的“大头”是啥,如果是货币资金,公司财务状况则比较安全,但是货币资金最不能创造价值的资产,可能说明公司投资能力不足;如果是稀缺存货,则未来有业绩释放的可能。如果是营收账款呢,那么这家公司面临的现金流压力会很大。而且未来有减值的可能,如果当年的增加数额巨大,那多半有注水的可能性。

 

    第二,横向联想对比法

 

    作为财务总监,要有一个能力,就是对重要的数据和不同指标进行横向对比和联想,通过行业数据和公司不同年度的数据进行比较,这样可以分析公司此数据的好坏和变化的方向。

 

    数据有动态的和静态的,如果你只会看一张财报,你只能得到静态数据,无法掌握更多信息,说以,一般年薪在100万以上的财务总监,都有一个能力,能通过多种数据,进行横向对比,然后分析出动态的预期数据,对公司老板的战略规划作出财报数据支撑。

 

    如果一家上司公司的盈利能力连续多年一直比较低,某年突然好转,那么这时候,你就要用联想该行业是否会出现了有利于提高公司盈利能力的机会,或者公司发生了本质变化,如果没有,那么就可能是昙花一现,甚至有些上市公司为了保壳、增发或者配合股东套现,会通过会计和非会计手段人为做出一些业绩出来。

 

    第三,理性分析

 

    光靠横向对比和联想,肯定是不够的的,所以我们要对数据进行理性分析,比如康美药业,曾经因为对资金的极大需求而遭到做空机构的做空,公司在2006年公开增发融资4.85亿,2007年有获得增发10.23亿,2009年有分发分离交易可转债获得8.87亿元,2011年又配股集资34.36亿,到2012年通过债券融资余额达到40亿,合计融资98.31亿,这么高的融资率跟高峰期的房企差不多了,但是康美不是房企,医药的技术研发到产品临床到上市,需要一个更长的资金周转期,这个时候,你如果仔细冷静下来分析,就会知道投资康美是一个多大的坑,这种极度缺乏资金的企业,投资周期非常漫长,怎么可能给投资者很好的回报?

 

    总结

 

    真正看懂财报的人,才知道那些上市公司会偷梁换柱,会更改数据口径,所以,作为一名职业投资者,我们也要练就一双火眼金睛,识别那些虚假的财报,才会避免自己的财务损失。

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