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如果随便申请可转债会亏钱吗

    10月27日,中证转债的成交额再次达到1508.6亿元。与之相对的是,27日上证主板成交额为2174.9亿元,创业板成交额2232.8亿元,可转债投资最近可用“火爆”形容。

    27日,可转债市场多次“熔断”,既有上涨“熔断”,也出现了下跌的“熔断”,更为少见的是,一秒内“天地板”也出现了2次,你说可转债有没有风险?

 

    01可转债到底是什么“产品”?

 

    可转债全称是可转换公司债券,从定义上看,可转换公司债券是一种可以在转股期内按照事先约定的条件转换为公司股票的债券。它能让企业能以较低的成本融资,又能让投资者多一种投资工具。

 

    理论上,可转债有三种获得收益的方式:

 

    一是持有可转债,获得定期利息收入;

 

    二是在可转债上市后,在二级市场上交易获得买卖价差。一方面可以先申购,中签后卖出,类似股票打新;另一方面也可以直接在二级市场买卖,低买高卖。

 

    相比股票,可转债的交易制度更灵活,采取T+0交易,没有涨跌幅限制,只有盘中临停阈值,并且可转债的交易佣金更低,可以低至万分之一。

 

    三是将可转债转换成股票。在进入转股期后,债券持有者可以将可转债转成股票,此时,债券投资变身股票投资,当然,这种方式能否赚钱,主要还是看转股价是设置在多少,以及正股的行情。

 

    02可转债有没有风险?

 

    很多投资者都听过这样一句话,说可转债是一种“上无封顶,下可保底”的投资品种,事实上,可转债投资必然是有风险的,从近期的行情来看,可转债的风险还不小,肯定不能无脑投资。

 

    举个例子,前几日多次上涨而熔断的九洲转债便两次大跌至熔断,截至当日收盘下跌28.45%。

 

    可转债的投资风险主要包括4个方面:

 

    第一,转股溢价率过高的风险。当前可转债行情火爆,部分涨幅较大的可转债价格已经脱离基本面,投资者对于可转债收益过于乐观。

 

    此时,如果正股股价大幅调整,或者触发赎回条款,有可能直接打击投资者的“预期”,加之可转债交易没有涨跌幅限制,可转债可能出现大幅度的下挫,导致投资者亏损。

 

    第二,正股价格波动的风险。理论上可转债价格与正股的价格是正相关的,并且,由于可转债的交易限制更小,当正股价格出现波动时,会带动可转债价格波动,且波动幅度可能更大,由此,增加可转债的持有风险及时间成本。

 

    第三,提前赎回风险。提前赎回是指,可转债发行人提前约定的,在特定条件以某一价格赎回可转债的情况。

 

    有的投资人在二级市场上买入可转债的价格较高,高于发行人设定的赎回价格,如果此时,触发提前赎回的条件,投资人就会蒙受损失。

 

    第四,信用风险。可转债的违约风险低于纯债,然而,只要是债券,理论上都有违约的可能。数据显示,全市场共有280只转股类债券,但是主体评级AAA级的只有38只,比例不足14%。

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