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前三季度债券承销榜出炉!这两家券商瓜分了近三成份额 行业马太效应进一步明显

今年前三季度,新冠疫情给全球经济带来巨大冲击,但对国内债券发行影响似乎并不明显,年初以来债券发行增势不减。

Wind数据统计,2020年前三季度,证券公司合计承销发债规模(含地方债、金融债、企业债、短期融资债、中期票据、定向工具、ABS等)为6.52万亿元,较去年同期的4.87万亿元增加了34%,和去年全年承销规模6.68万亿元相差无几。

具体来看,地方债、金融债、企业债、公司债承销规模有明显增幅,其中地方债承销规模同比大增134%,ABS承销规模则略有下滑。

中信建投(行情601066,诊股)证券、中信证券(行情600030,诊股)两家位居“双雄”,前三季度承销的发债规模均超过7000亿元;国泰君安(行情601211,诊股)承销发债规模位4613亿元,位居第三;中金公司(行情601995,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)承销发债规模均超3000亿元,跻身前五。

地方债发行大为提速

2020年,地方债发行明显提速。今年前三季度,券商合计承销的地方债规模为9641.16亿元,同比增幅134.03%,甚至较去年全年的5083.92亿元规模还增加了111.56%。

前三季度债券承销榜出炉!这两家券商瓜分了近三成份额 行业马太效应进一步明显

就各承销机构表现来看,中信证券、中信建投证券分别以1646.77亿元、1185.28亿元居前二,两家券商分别占据17.08%和12.29%的市场份额,两家基本瓜分近三成的地方债承销市场;华泰证券(行情601688,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)、国泰君安前三季度承销的地方债规模均超500亿元,依次位居前五。

梳理发现,今年前三季度承销地方债排名前五的券商,合计占据了54%的市场份额,较去年同期集中度进一步提高,强者恒强态势更趋明显,债券承销市场马太效应日益明显。

伴随着地方债发行快速增加,大多承销机构的承销规模都水涨船高。承销地方债规模排名前30(即前三季度承销地方债规模超过70亿)的券商中,只有民生证券的承销规模同比下降,其余29家券商的承销规模都同比增加,华林证券(行情002945,诊股)、华创证券、国融证券、川财证券的承销规模同比增幅超过10倍。

特别值得关注的是,承销规模排名靠前的券商均在原有基数上有大的突破,其中中信建投、海通证券前三季度承销的地方债规模同比增幅均超200%。

券商承销公司债规模与去年全年几乎持平

公司债也是债券发行中比重较大的品种,今年前三季度,券商合计承销的公司债规模为2.52万亿元,同比增幅约为40%,相较去年全年的承销规模几乎持平。

具体来看,中信建投以3109.21亿元的承销规模遥遥领先,独占12.32%的市场份额;中信证券、国泰君安、平安证券、中金公司、海通证券承销规模均超1000亿元。

前三季度债券承销榜出炉!这两家券商瓜分了近三成份额 行业马太效应进一步明显

承销公司债规模排名前30的券商合计占据了近八成的市场份额。同比来看,这30家券商中,唯有光大证券(行情601788,诊股)的承销规模同比略有下降,其他29家券商承销公司债规模均有增加。财通证券(行情601108,诊股)、江海证券、中德证券、东兴证券(行情601198,诊股)等11家券商前三季度承销的公司债规模同比增幅超100%。其中,财通证券完成375.16亿元的公司债承销,同比增幅为209.47%。

特别值得一提的是,就在9月份,中证协首度公布券商公司债执业能力榜单,对券商执业能力进行强化,包括财通证券、中信证券、中信建投在内的27家券商获评A类,包括江海证券、中德证券在内的50家券商获评B类,另有19家券商获评C类。

券商人士认为,公司债执业能力评价未来大概率会对券商执业有较大影响,比如发行人可能会在招投标时将A类券商作为硬性门槛,C类券商在执业中估计会受到较大限制。

金融债承销规模同比增近三成

今年以来,受宽松的货币政策、利率下行等多重因素影响,银行、券商等金融机构接连发债,券商承销的金融债规模也明显增加。

前三季度债券承销榜出炉!这两家券商瓜分了近三成份额 行业马太效应进一步明显

今年前三季度,券商合计承销金融债1.53万亿元,同比增幅29.47%,相较去年全年承销规模增加0.83%。

具体来看,中信证券以2002.72亿元的规模居首,占13.05%的市场份额;国泰君安、中信建投、中金公司、中银证券(行情601696,诊股)、海通证券的承销规模均超1000亿元。该项业务排名前10 的券商合计占据72.58%的市场份额。

ABS承销规模有所下滑

Wind数据显示,全市场2020年前三季度共发行ABS项目1362只,去年同期为943只;发行规模达16433亿元,较去年同期14703亿元增长11.8%。

据wind前三季度债权市场统计,券商合计承销的ABS规模为6570亿元,同比下滑13.79%。

前三季度债券承销榜出炉!这两家券商瓜分了近三成份额 行业马太效应进一步明显

该项业务的集中度非常高,其中招商证券(行情600999,诊股)承销的ABS规模为868.74亿元,独占13.22%的市场份额;中信证券、中金公司、光大证券承销规模均超700亿元,华泰证券承销规模超680亿元,上述券商各自占据的市场份额均超10%。该项业务排名前10券商合计占了87%的市场份额。

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