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中信证券点评聚焦苹果发布会:新机微创新持续,起售价下探凸显性价比

北京时间2021年9月15日凌晨1点,苹果举行2021年度秋季新品发布会,发布新款iPhone 13系列,分为iPhone 13 mini、iPhone 13、iPhone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max四个版本,起售价分别为5,199/5,999/7,999/8,999元。此外,苹果还发布了iWatch 7、iPad及iPad mini等。建议关注行业平台型公司和细分创新点龙头公司。

▍iPhone:芯片、屏幕、光学、存储等微创新持续,新机起售价同比降低。

苹果发布iPhone 13系列,分为iPhone 13 mini、iPhone 13、iPhone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max四个版本,起售价分别为5,199/5,999/7,999/8,999元(去年12系列起售价分别为5,499/6,299/8,499/9,299)。功能方面,主要升级点在于:

1)A15处理器:采用台积电5nm制程;

2)屏幕:Pro系列采用新一代OLED屏,且支持ProMotion 10-120Hz自适应刷新率;

3)光学:全系主摄像头支持SensorShift防抖技术,并且进一步提升传感器尺寸增大进光量,同时前置3D结构光模组体积减少20%;

4)续航:全系电池容量提升,相比于12系列提升1.5h-2.5h续航时间。

5)内存:13/13mini系列内存提升至128GB起步(12/12mini为64GB),最大为512GB,13Pro/Max内存保持128GB起步,最大提升至1TB。建议关注立讯精密、舜宇光学科技、闻泰科技、信维通信、领益智造、瑞声科技等。

▍iWatch:聚焦运动/健康功能,屏幕提升屏占比,采用水晶玻璃表盖提升抗摔性。

新一代智能手表iWatch 7,起售价为399美金(与iWatch6持平)。硬件层面,iWatch7通过重新设计屏幕提升屏占比,边框收窄40%,屏幕区域相比6系提升20%,因此新款手表可以支持全键盘输入。此外iWatch7通过采用更抗裂的水晶玻璃材质表盖,提升手表耐用性。应用层面,手表产品仍然聚焦健康、运动监测功能,比如血氧、心率、睡眠监测,并且支持更多体能训练模式。建议关注立讯精密、环旭电子、长信科技等。

▍iPad:新款mini升级显著,采用全面屏+顶部TouchID,支持TypeC接口。

苹果此次发布新款iPad及iPadmini,其中mini相对升级显著,起售价3799元(上一代起售价2999元),硬件升级主要集中于:1)屏幕:由7.9英寸窄框屏升级为8.3英寸全面屏,同时移除Home键,采用电源键Touch ID;2)芯片:搭载5nm制程A15处理器,CPU、GPU性能均有提升;3)接口:Lighting接口改为TypeC接口,提升充电速率;4)外观:与手机类似,更改为硬朗型设计。建议关注比亚迪电子等。

▍风险因素:

智能硬件下游需求不及预期;创新不及预期;产业链供应紧张等。

▍投资建议:

苹果持续引领智能手机等设备创新,新机带动下三季度产业链公司业绩成长具有较高确定性。我们建议关注行业平台型公司及细分创新点龙头公司,包括立讯精密、歌尔股份、舜宇光学科技、闻泰科技、瑞声科技、信维通信、东山精密、领益智造、鹏鼎控股、比亚迪电子、蓝思科技、水晶光电等。

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