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为什么新股上市这么猛?

(1)各种无量的连续一字板;(2)解板后一些股票(注意是一些,很多股票解开涨停板后就是各种暴跌,然后才企稳)还是疯狂上涨,尤其这两天很火的次新股。


首先,我们要问一个问题,真的是很多股票就是发行日后就开始疯狂的各种板?


答:显然不是,在去年IPO开闸后,这种连续一字板情况才开始疯狂起来。各位可以看看2013之前年上市的股票,很少出现发行日后连续一字板的情况。各位可以随意找几只2013年前上市的公司,几乎很少出现上市后连续一字板的情况。


2012年10月26日浙江世宝成为IPO暂时关门前挤进去最后一家上市公司,直到2014年1月8日IPO才开始开闸。开闸后起初只有零星新股出现连续板,这个现象持续到当年2月份。然而随即IPO速度似乎有放缓,当年2月12日到6月27日之间,A股没有上市任何一家公司。6月28日,IPO开闸,龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信三家公司上市,开启连板,从此以后,新股连板成为一种“惯例”。


如图:龙大肉食

为什么新股上市这么猛?


其次,次新股的疯狂是历来出现的嘛?


答:显然不是,解板后暴跌的股票有很多,拿近期的几只股票来说,有些股票开板后出现了跌停。


晨光文具在开解开涨停板后出现了跌停

为什么新股上市这么猛?

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总体来说,新股上市后尤其在IPO开闸后出现了超过100%的,那这种暴涨的原因是啥呢?不才从以下三种思路来猜测:股价飙升基于三点(1)价值回归;(2)炒作;(3)超跌反弹


首先说价值回归:坦白的说,价值回归在A股中出现暴涨的情况,我经历过价值反弹造成的暴涨只有去年后半年蓝筹股的一波大行情。一般来说,价值回归导致的暴涨一般是针对长期被低估的大蓝筹。如果对于新股来说出现暴涨的原因从价值回归来解释,可能还是因为新股定价过低,尤其对于高成长的行业来说,投资者对股票价值的估算中增长率的期望非常高(可参考格雷厄姆估值公式)。这一定层面说明了TMT、医药等行业的新股往往一字板的数量要多于能源、矿产等传统行业的“正统”因素。


炒作:这个可能是比较受关注的原因,也符合我国股市的特点,尤其是最近哪怕上市几个月了,也突然同刚开板的次新股同一起高潮的“二炮”新股一样疯狂。新股被炒作的基础子在于新股没有历史财务、业绩负担,并且有很多“故事”可以讲,很容易被给予很高的期望;另一方面,新股的市值本身很低,容易炒作而不至于很明显的被高估。此外,供需关系也是非常重的因素,尤其前面提到的,我国核准制、IPO数量限制导致的供需不平衡等因素,也是新股被炒作的部分原因。超跌反弹:这个不适合用来解释新股的暴涨。

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