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木头姐是资管公司的汤姆布雷迪?大家讨厌但其基金有效果

本站网4月7日消息,由凯西伍德领导的新贵公司ARK Investment Management近年来表现出色,但是随着股票格局的变化和ARK的资金受到打击,反对者正从其中走出来,这也引发了人们对伍德能力的担忧。

一个研究小组对ARK的旗舰基金ARK Innovation ETF持更有利的看法,这可能源于ARK更注重量化的方法。在研究巨头晨星公司发表了一份对该基金及其管理的批判性分析后一天,MarketWatch采访了CFRA的研究主管托德·罗森布鲁斯(Todd Rosenbluth)。

晨星公司分析师罗比•格林戈德(Robby Greengold)写道:“主题投资专家方舟投资管理公司(ARK Investment Management)近年来一直与市场不断展开的叙事步调一致,但其投资组合经理单一、团队经验不足、风险控制松懈,使其未能做好应对重大情节转折的准备。”

相比之下,CFRA的研究团队写道,该基金“专注于快速增长的创新公司,比如特斯拉和Spotify Technology。但许多头寸的收益质量得分都不错,这降低了Ark的风险状况。”CFRA认为,基于我们多方面的评级方法,未来9个月方舟极有可能跑赢其全球股票ETF类别。”他们总结道,“坚持这只表现最好的方舟ETF。”

Rosenbluth表示,晨星的评级“似乎是负面的,原因我不太清楚。他们提供的是定性评估,这意味着有主观的空间。”

在某种程度上,CFRA的分析从管理的角度来看,它主要关注的是这些人是否已经任职三年。Wood于2014年创立ARK,并一直负责该公司。格林戈尔德指出,ARK的支持分析师“缺乏丰富的行业经验”,而且只有学士学位。罗森布鲁斯表示,CFRA看重的是“他们的工作成果”,而不是他们的经验。

晨星公司“正在证明这个团队是否有足够的经验来继续做2020年以后的事情”–也就是说,因为增长股票可能不如周期性股票那么受欢迎,但是这支获得资金的团队罗森布鲁斯说。

FactSet的数据显示,最近几周,伍德和方舟有能力管理一只规模爆炸式增长的基金——目前已达到230亿美元,其中约160亿美元来自过去12个月。这一点很重要,因为ARK投资的许多公司传统上都是规模较小、更新较晚的公司。

罗森布鲁斯承认:“2020年到2021年的需求非常强劲,这使得该基金没有以前那么灵活。当我们看到基金内部情况时,我们相信管理层能够处理好。该基金还加入了一些市值更大、流动性更强的公司。因为它是积极管理的,团队能够买卖对他们最有吸引力的股票。”

伍德曾在采访是表示,方舟正是这样度过了2020年的市场动荡。

罗森布鲁斯也承认,对于那些看到ARKK的回报率在2020年飙升153%的投资者来说,期望这样的出色表现重现可能存在一些风险。我们相信该基金的表现将优于更广泛类别的ETF,但鉴于该基金已攀升如此之高,展望其下行趋势是合理的,部分原因是有越来越多的投资者最近发现了该基金。但我认为这给投资者带来了回报潜力。”

伍德的性别以及她的一些个人偏好,让她看起来像是投资界的罗夏测试,观察人士会把自己的兴趣和偏见投射到她身上。这就是为什么罗森布鲁斯更关注基金业绩的原因。不过,对于为什么伍德和方舟吸引了如此多的关注,他有一个有趣的观点。

他指出,ARK是一家独立的资产管理公司。在去年之前,它管理的资金规模相对较小。作为一个活跃的、完全透明的ETF经理,这也有些不寻常。所有这些都意味着,伍德和方舟并不完全符合“ETF管理”的行业概念,正如创新ETF也不完全符合晨星的传统风格。

事实上,公众对伍德的爱恨交加让罗森布鲁斯想起了另一个来自不同世界的新闻人物。不仅仅是球迷,每个人对汤姆·布雷迪都有自己的看法,许多人因为他过去的成功而反对他。”

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