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看顶级投资经理2020年Q4的最佳选股

2月15日,资产管理规模超过1亿美元的机构投资经理披露了他们截至2020年Q4末的持仓头寸。在分析表现较好的对冲基金的13F文件时,有几只股票脱颖而出。在各大对冲基金持仓报告中,本文将回顾哪些股票在对冲基金前五大重仓股名单中出现频率最高。

管理资产规模超过1亿美元的投资机构必须在每个季度结束之后的45天内,向证监会披露其持有的股票头寸。关于2020年Q4的持仓记录,机构提交13F文件的截止日期是2月15日。美国证券交易委员会在2020年提议一项针对13F的修正案,表示考虑要求持有35亿美元股票以下的投资者不必每季度披露其持仓情况。据哈佛法学院论坛,提高这一门槛将使申报人数减少90%,从5089减少到550。提出以后,美国证券交易委员会收到2262封信,高盛发现其中99%反对修改规则。因此,高盛预计这一提议将被否决。

进入正题之前,我要指出,在游戏驿站、AMC院线等“表情包股票”兴起之后,市场透明度变得比以往任何时候都更为重要。

外媒资深市场记者Justina Lee在一篇报道中指出,“在散户逼空之后,一个追踪看空比例高的股票的投资组合今年涨超40%。”

近期被做空股票强势反弹,使得一些对冲基金处于危险境地。由于持有游戏驿站的空头头寸,梅尔文资本(Melvin Capital)1月亏损53%。过去几周的市场波动可能永远地改变了对冲基金对空头头寸的处理方式。

过去几天,通过再次审阅各大机构的13F文件,我看到了全球最好的基金经理如何处理资金。多年来,他们在追求超额收益方面获得了成功。

尽管由于这些基金成本结构高昂,但我相信13F文件能够催生新的想法,也有助于投资者调整自己的投资组合。

毕竟这些基金当中有几只走长线,持有时间远超一个季度。你可以从喜欢的投资组合中挑选出最佳股票,建立一个只比他们的交易策略落后几个星期的投资组合。

一些投资者会指出,知道基金经理几周前的投资策略是没用的,而且已经过时,我完全不同意这种看法。大多数基金都希望持仓多年,他们花费时间进行研究,只挑选出少数能经受时间考验的优秀企业。对于任何希望走长线的投资者来说,这些信息都是宝贵的。

虽说如此,面对大量基金和数据,如何选择要追踪的基金,又要如何选择无视哪些?如何区分基金优劣?

我更新了一份精心挑选的对冲基金名单,通过分析基金经理在投资组合中买入和持有的资产来确定一些趋势。

如何挑选顶尖对冲基金

根据TipRanks的数据,我挑选了20只表现最好的对冲基金:

TipRanks利用13F文件信息来确定每只对冲基金相比其他对冲基金以及标普500指数来说表现如何。基于其股票投资组合,回报率最高的基金被认为是表现最好的对冲基金。

客观来说,利用历史记录查看以往收益表现能够挑选出表现最好的基金。我相信很多读者对其中几个名字都很熟悉,因为他们当中大多数在过去几年的业绩表现都非常惊人。

顶尖对冲基金截至2020年12月末的重仓股

在了解顶尖对冲基金公司在第4季度购买的股票之前,让我们先关注2020年12月末他们投资组合中占比最高的几只股票。

以下是各基金中占比前五的股票:

按照出现在各对冲基金持仓前五名的频率给上述公司进行排名,并且只保留出现至少两次的公司,得到以下列表:

把上述股票分成以下四个主要类别:

· 资本雄厚的科技股 (FB/AMZN/NFLX/MSFT/GOOG)

· 数字支付(V/MA/SQ/PYPL)

· 全球电子商务 (SHOP/MELI/JD/PDD/SE)

· SaaS/云计算 (CRM/COUP)

顶尖对冲基金在2020年第4季度都在买什么?

让我们看看这些基金第4季度买入比例最大的股票。下表是各对冲基金买入比例前5名的公司信息:

同样地,我们按照出现在各对冲基金买入比例前五名的频率给上述公司进行排名,并且只保留出现至少两次的公司,得到以下列表:

第4季度基金公司买入比例最高的12家公司中:

· 有3家公司是上个季度已经在榜单里:CRWD, NET, LBRDK。

· 有9家是新的公司,至少在上面榜单中出现了2遍,它们分别是 UBER, PDD, DASH SE, MELI, ILMN, GOOG, BILI, RUN。

1、优步

优步(Uber)是4家基金公司(Coatue, Sands, Whale Rock and Hunt Lane)买入比例前五的公司。优步在2020年的总预订营收580亿美元(同比下降11%)。优步最近宣布以11亿美元收购了Drizly(一家在线售酒公司)。这显示出优步对其出行业务和交货业务同样重视。

2、拼多多

根据拼多多财报显示,第3季度业绩表现出色,营收增长同比高达89%。该电子商务平台上的活跃买家增长50%,到达6.43亿人,几乎与竞争对手阿里巴巴(有7.79亿活跃买家)旗鼓相当。拼多多业务规模着实出类拔萃。

3、Cloudflare

Cloudflare营收表现着实出色,自2016年来年复合增长率高达50%。该公司在2020年凭借其Cloudflare One(一种基于云网络的服务解决方案)一直在扩大潜在市场。

4、Doordash

12月9日,Doordash通过IPO上市,在上市之日,表现十分强劲,当日股价上涨80%。当前市值超过650亿美元。该公司目前正扩大向商家餐厅和配送员提供服务的平台,对比其他平台,该公司有其独特之处,且其在单位经济方面仍有待改善之处(即使在扣除销售管理费用之前也是如此)。这让许多人严重质疑,以目前的估值,这支股票的潜力有多大。

5、Sea Limited

Sea Limited也是2020年最受青睐的公司之一。该公司在过去一年取得卓越成功,每季度呈现3位数的营收增长。该公司股价在2020年上升400%。拉动营收增长的仍是数字娱乐(游戏),但是该公司已在东南亚成为电子商务和金融科技领域的巨头。该公司仍未实现利润,但在2020年已将现金流数字转负为正。

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