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为什么美国银行会是巴菲特爱股?

美国银行是沃伦巴菲特最大的银行股投资。根据最新可用信息,伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)拥有该银行超过10亿股,价值约320亿美元,相当于美银不到12%股份。

更重要的是,伯克希尔哈撒韦在2020年扩大在美国银行的持股,同时出售其他银行。2020年,巴菲特出售了九种不同的金融股,大笔沽出包括摩根大通、富国银行(Wells Fargo)和高盛。这就引出了一个问题,“为什么只要美国银行?”

虽然我们不知道为什么巴菲特显然对美国银行比其他银行更有信心,但我们对巴菲特的投资风格相当了解,这对他认为美银可带来大好前景提供一些启示。

巴菲特为什么如此喜欢美国银行?

一方面,我们知道巴菲特是美国银行管理层的忠实拥护者,尤其是行政总裁Brian Moynihan。自金融危机以来,美银已转变为一流金融机构。在Moynihan领导下,它变得更加高效,在贷款业务中承担更多责任,并且更加多元化。很难再具体明言巴菲特对良好管理的重视,因此,如果进行如此大笔投资决定中,这因素没有发挥重要作用,我会感到震惊。

此外,对比盈利能力,美国银行是一只相对便宜的银行股。该股的股价反映市帐率仅为1.09倍。

作为参考,摩根大通的市帐率为1.65倍。如今,2020年对于银行业来说是一个奇怪年份,而增加准备金储备却削弱了获利能力的指标。但是,以下是有关估值与每家银行在疫情前股本回报率比较。

简单来说,美国银行在价格上产生了更大盈利能力。摩根大通是一家利润更高的银行(我预计疫情后还继续),但这种获利能力要更高溢价。而且,巴菲特的购买全部是在股票交易价低于帐面价时进行,我们知道巴菲特如何喜欢安全边际。

除了盈利能力,美国银行还是一家资本雄厚的金融机构,股息率高达2.3%,并一直在积极回购自己股票(2020年除外,当时不允许银行这样做)。另外,近年来,它的存款和贷款投资组合增长速度快于大多数大型银行。

最后,由于愿意投资科技,该行的效率得到了显著提高。美国银行凭借在线和手机移动功能赢得了多个奖项,这一重点将使美银与一些科技含量较低的大型银行竞争对手相比,具有长期竞争优势。

你应该和巴菲特一起投资吗?

需要明确的是,即使跟随亿万富翁买股票也不是一个好主意,即使那个亿万富翁是巴菲特。但是,美国银行现在确实看起来是一种出色的长期价值投资。价格便宜,是科技领先者,其管理团队做得很棒。实际上,如果巴菲特再买更多,我一点也不感到惊讶。

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