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京东真的很便宜!

概述:

京东是一项非常可观的业务,年增长率接近25%(甚至略高)。

京东正在经历大量转型,分拆给投资者带来了一些困惑,对其股价造成了轻微的限制。

京东这支股票在进入2020年第四季度的时候非常便宜。

京东比拼多多或阿里巴巴都便宜得多。

投资理论

京东是一个非常有吸引力的投资。尽管它的年增长率远远高于20%,但与其他同行相比,它的价格仍然非常低。

京东并非完美无瑕,其利润率也有很多不足之处。尽管京东缺乏广阔的利润率,但它的低估值足以弥补投资者的担心。

简单地说,当投资者对某只股票不满意时,就是被吸引并考虑该股票的时候。

京东的收入增长率稳定

我们即将看到京东2020年第四季度的收益。虽然该公司没有提供一个固定的日期,但它历来都在3月初左右公布。与此同时,它的股票似乎已经从许多投资者的聚焦视线中消失了。

虽然京东的股价表现不错,在过去三个月上涨了约23%,但它基本上避免了阿里巴巴最近面临的许多问题。更令人震惊的是拼多多过去三个月一直在大幅上涨。

所以,我们需要把自己的注意力关注到这里。

你看到了什么?一家公司的收入年增长率超过20%。不得不相信,京东会继续保持20%左右的增长幅度?

华尔街的观点是:如果一家公司的营收能以每年20%以上的速度连续增长,就应该逐步卖出大约50%至100%的股票,但京东却扫除了华尔街投资者的担忧。更重要的是,华尔街没有预测到京东会以高于20%的年增长率,甚至高于25%的年增长率的速度崛起。

京东能向股东提供很多股票缺少的回报

华尔街倾向选择与内部人高度一致的股票的原因是,它们有积极的动机来增加股东回报。京东则试图分拆部分业务释放股东价值。比如,京东健康上市以来股价上涨了50%以上,将给京东带来30多亿美元。关于京东云,以及京东物流的剥离也被认为是实现更多股东价值的一种方式。

同时,京东可以继续前进并扩大规模,专注于零售业务。而且,这绝不是京东基础变更的最后。这当然是机会。但同样这是被市场讨厌的,因为市场不喜欢变化。这也就是京东在为股东提供价值,却遭遇华尔街对其股票冷淡对待的直接原因。

估值——为何估值仍具有吸引力

京东正在迅速发展,对于一家正在经历如此多变化的公司来说,很难估计什么才是合理的预测。但投资者相对于分析师的最大优势是,投资者只需要做出模糊的判断,而对于京东这样的选择的确是对投资者有利的。

假设京东在2021年的营收增长约25%,尽管与2020年的近30%相比,将是一个显著下降。但这已经反映在其股价中,因为京东的远期销售额仅大约1倍。

如果我们将这个倍数与拼多多相比,这显然是一个巨大的折扣。因为该股票的远期销售价格约为20倍。所以拼多多有理由承担如此高的溢价,因为它的商业模式完全不同,而且比京东的商品零售配送和快速送货服务更倾向于高利润率的社交市场。

话虽如此,但只有1倍的远期销售定价确实是值得怀疑的。阿里巴巴的交易价格接近明年销售额的5倍(截止到2022年3月)。尽管阿里巴巴的利润率比京东高得多,但京东股价仍然只是远期销售额的1倍,而实际上任何大型同行的交易市盈率都比其高。

最后

京东继续表现强劲,强劲的增长率被投资者低估。这项投资仍有很大潜力,值得投资者考虑。总而言之,京东股价只是1倍的远期销售,其股票价格便宜得不合理。

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