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美团首次实现净利润盈利,扭亏为盈主因解读,王兴信心满满

8月23日晚间,美团点评发布2019年上半年暨二季度财报,2019年上半年,美团实现营业收入418.76亿元,同比增长58.9%,二季度美团对外称实现整体首次盈利。从二季度财报数据分析看,是美团上市后最为亮眼的一份“成绩单”,打破以往亏损惯例,营收和净利润均超过市场预期。

二季度,收入227.03亿元,同比增长50.6%,环比增长18.4%。毛利79.41亿元,同比大涨179.5%,环比增长56.6%。期内溢利、经调整經調整EBITDA和经调整溢利均为盈利,但同比都不适用。

二季度,美团在交易额、交易用户数、运营效率和三大主体业务均实现快速增长,但美团销售成本同比承压、研发占比下降。

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图/百度图片

划重点

1、二季度总交易额1592亿元,同比增长28.7%,整体变现率由去年同期12.2%上升至14.3%

2、Q2交易用户补贴高达17亿元,与Q1相比多投入3亿元。

3、过去一年(截至6月30日),年度活跃商家590万,同比增长16.2%。交易用户数4.2亿,同比增加18.4%。每位交易用户平均年交易笔数25.5笔,同比增加19.2%。7月29日,美团创始人王兴在微博宣布美团外卖成长9年后当日订单量突破3000万单的记录。

4、餐饮外卖业务Q2营收128.44亿元,首次实现经调整净利润盈利,但餐饮外卖当季销售成本突破100亿元,同比增加33.2%。

5、到店和酒旅毛利率下滑2%至88.8%,当季销售成本为5.86亿元,同比大增73.0%。

6、新业务小额贷款业务增长首次被财报提及,共享单车经营亏损大幅收窄,美团打车已拓展至42个城市。

美团首次实现净利润盈利,扭亏为盈主因解读,王兴信心满满

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王兴:行业还处于发展初期

8月21日,王兴在饭否发文称,“我曾经以为我永远不可能得抑郁症。”不过这条消息被秒删。随后王兴重新发文解释称,“我并没有任何得抑郁症的迹象,我只是对这事产生了一点点好奇。”

在外界看来一直没有边界的美团,聚焦“Food+Platform”的战略下,四处扩张,王兴密切关注市场走向和新兴的机会。此前,美团曾在生鲜零售业务上对小象生鲜展开投入,但在2019年做了业务调整后,决定快速收缩小象生鲜,而是选择推出美团买菜业务在北京及上海取得进展,并于最近将该业务扩展至武汉。美团依然在探索生鲜零售的商机,并渗透至其他食品消费场景,例如家庭烹饪。

王兴于本季度业绩会上多次强调将聚焦“长期效益”,他在回答分析师提问时表示,外卖市场大到足够容纳多个服务运营商,目前行业还处于发展初期,有能力的公司将从这个拥有巨大潜力的市场中获益。公司将继续提高服务质量,营利性和规模都不是美团考虑的重点,美团将瞄准长期的效率优化。

从业务板块分析,美团主要有餐饮外卖业务、到店和酒旅以及包含了网约车和共享单车业务的新业务三部分,营收分别为128.44亿元,52.45亿元和46.13亿元;毛利分别为28.6亿元、46.59亿元和42.1亿元;分别占营收的57%、23%和20%。

当季餐饮外卖业务毛利率由15.8%大幅提升到22.3%,新业务及其他毛利率由-76.4%提升到9.1%,而到店和酒旅毛利率下滑2%至88.8%。

目前行业依然是通过高额补贴进行疯狂扩张,而美团二季度交易用户激励由2018年同期14亿元增至17亿元。

从业绩上看,美团实现整体盈利与外卖业务的表现紧密相关。

二季度,餐饮外卖首次实现经调整净利润盈利,当季收入同比增长44.2%,交易总额为931亿元,同比增长36.5%。变现率由13.1%同比上升至13.8%。

目前整个行业的增速出现放缓,行业竞争对手都在渠道下沉,加大低线城市扩展力度。二季度,美团外卖送单量环比增加25%,美团CFO陈少晖,竞争对手为了提高低线城市的渗透率,进行了各种促销活动,美团低线城市的外卖业务增长速度高于一二线城市,大部分新增用户也来自于低线城市。

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外卖提成率最高已23%封顶

有外界认为外卖价格上涨最直接的原因是成本不断上涨,平台佣金的不断提升、营销成本、配送成本和外卖包材成本的上涨让餐饮企业难以维持原有的外卖价格。

今年7月底,肯德基、麦当劳因为外卖产品定价高于堂食的同款产品而备受关注。而除了自建外卖渠道和配送的肯德基、麦当劳外,也有报道称西贝、小恒水饺、嘉和一品、眉州小吃等餐饮品牌也存在外卖定价相比堂食更高的情况。

北京一家连锁云南菜品牌店员表示,外卖要比门店用餐单品价格更高,多个菜品外卖价格要比门店价格贵4元,外卖无法享受门店充值和其他优惠活动,但也有连锁品牌商家表示外卖平台定期推出的减满会更优惠些。

8月25日,有业内人士表示,目前行业提成率比较高,竞争对手饿了么和美团平均提成高于20%,有些三四线城市提成超过20%,大品牌提成大约在15%左右,小品牌最高提成在23%封顶。但也有分析人士认为,单看外卖抽成成本比较高,但外卖可以摊薄线下门店的固定成本。

7月29日,王兴在微博宣布美团外卖成长9年后当日订单量突破3000万单的记录。二季度日均订单量超过2290万笔。美团财报称,平台上的交易笔数的增加,订单密度亦相应增加,故在一次骑行中收集更多订单的概率得以改善,这能够进一步降低每张订单的平均配送成本。

美团财报表示,随着公司继续扩大业务规模,人工智能订单调度系统能够收集更多数据以优化领先的 路綫算法及提高配送效率。此等因素共同促使进一步提高配送效率及更好地控制每张订单的配送成本,从而使餐饮外卖的毛利率同比以及环比得以大幅提高。

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在线营销收入同比大增73%

二季度,到店及酒旅业务收入同比增加42.8%,酒店间夜量增至9400万,同比增加28.9%。财报称毛利率下降主要由于数据库改进项目导致一些费用增加,以及网络流量成本和营销成本增加。

本季度,新业务板块业务当季实现营收同比大涨85.1%,交易金额为148亿元,同比仅增长14.1%,当季毛利转为正主要得益于共享单车经营亏损大幅收窄。此业务增长主要是餐饮供应链业务及小额贷款的收入增长影响。美团打车已拓展至42个城市。

而美团小额贷款业务增长首次被财报提及,其金融板块已布局小额信用贷款、企业贷款等多个产品。有分析认为面对庞大的商家和交易用户群体,美团金融才刚刚开始。

此外,广告和营销收入正成为美团日益受到关注的收入类型,二季度美团在线营销收入36亿元,占营收16%,同比大增73%。

王兴在业绩会表示, 公司将努力提高购买美团广告的活跃商家数量,预计每名商家贡献的营收金额也将随着公司提供广告类型的更为多样化而提高。公司发展比较完善的业务,比如美容,休闲和娱乐继续保持健康增长,而医疗、教育、亲子和装修等新业务将驱动新的营收增长。比如因为行业的快速增长,二季度医疗业务贡献的广告营收同比增长170%。

业务板块中,二季度新业务板块销售成本同比减少4.6%,而餐饮外卖当季销售成本达100亿元,同比增加33.2%。主要由于餐饮外卖交易笔数增加导致餐饮外卖骑手成本增加。

当季到店、酒店及旅游当季销售成本为5.86亿元,同比大增73.0%。财报称主要由于数据库改进项目所涉及的物业、厂房及设备折旧和带宽及服务器托管费的增加,以及网络流量成本增加导致。

二季度,美团研发开支20亿元,环比保持平稳,占收入百分比则环比由10.6%降至9.0%。

8月23日,美团点评收盘价为每股70港元,下跌0.14%,年内第二次回到发行价(69港元/股)水平。美团的股价近期直线上升,目前市值4054.61亿港元,已接近一年内股价最高点。


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